保时捷利润暴跌99%，老牌豪车做错了…

xinwen.mobi · 发表于昨天 06:30

保时捷利润暴跌99%，老牌豪车做错了什么
曾经两天就能赚够现在三个季度利润的豪车“印钞机”，如今却在电动化转型中迷失了方向。

保时捷近日公布的2025年第三季度财报显示，公司单季度亏损高达9.66亿欧元（约合80亿元人民币），而前三季度营业利润更是同比暴跌99%至仅4000万欧元。

对比2023年同期40.35亿欧元的营业利润，这家昔日的豪车“印钞机”如今几乎无钱可赚。

利润率从去年同期的14.1%骤降至0.2%，标志着保时捷自2008年金融危机以来最严重的盈利危机。

01 数据透视：保时捷跌下神坛
保时捷2025年前三季度的业绩数据令人触目惊心。公司营收268.6亿欧元，同比下滑6%。

销量方面，保时捷全球交付21.25万辆，同比同样下降6%。

区域市场表现全面承压。中国市场成为重灾区，销量同比下降26%至3.2万辆；德国本土市场销量同比下降16%至2.25万辆；整个欧洲市场（除德国外）同比下跌4%至5万辆。

如果按日利润计算，2023年保时捷日均利润可达2014万欧元，不到两天就能赚到今年前三季度的总利润。如今的保时捷与两年前相比，早已不可同日而语。

资本市场对此反应强烈。保时捷自2022年上市至今，市值已经腰斩。

02 战略摇摆：电动化转型的高昂代价
保时捷利润暴跌的背后，首当其冲的是其摇摆不定的电动化战略。

保时捷此前曾高调宣布“2030年纯电车型占比超80%”的目标，不惜砸重金研发纯电车型、自研电池。

然而市场反馈却泼了冷水。纯电车型Taycan前三季度销量仅1.26万辆，同比下滑10%。

寄予厚望的纯电Macan因800V超充适配率不足等问题多次延期交付，彻底消耗了市场耐心。

无奈之下，保时捷只能紧急“刹车”：推迟纯电车型上市、延长燃油车生命周期、终止电池自产计划。

这一系列操作直接产生了约27亿欧元的重组费用，几乎吞噬了近九成利润。

保时捷的电动化困境不仅在于战略反复，更体现在技术跟不上需求。Taycan上市五年未做核心升级，续航与智能配置被国产品牌全面超越。

03 市场巨变：内外交困的窘境
保时捷面临的挑战不仅来自内部战略失误，更来自外部市场的巨变。

中国市场失守尤为关键。中国曾是保时捷的“利润奶牛”，2021年销量高达9.57万辆占全球30%。

但2025年前三季度，保时捷在中国市场销量骤降至3.22万辆，全球份额缩水至15%，从最大单一市场跌至第三。

中国国产高端品牌的崛起给保时捷带来了巨大压力。问界、蔚来等品牌以三分之一的价格提供相近性能，还在智能驾驶、座舱交互上实现反超。

美国市场则带来额外重击。今年8月加征15%进口关税后，前九个月已造成3亿欧元额外成本，全年预计损失约7亿欧元。

保时捷陷入“涨价抑制需求、不涨价吞噬利润”的恶性循环。

04 行业反思：传统豪车转型之困
保时捷的困境并非个例，而是整个传统豪华车行业转型的缩影。

奔驰集团第三季度全球销量为52.53万辆，同比、环比分别下降12%、4%。奔驰已宣布大规模裁员和成本削减计划。

宝马集团也下调了2025年业绩预期，预计汽车部门营业利润率为5%～6%，低于此前的5%～7%。

这些传统豪车品牌共同面临着一个现实：电动化时代的游戏规则已经改变。

在传统燃油车领域，豪车品牌凭借发动机、底盘等机械技术构建了护城河。但在电动车时代，这些优势不再明显。

“当小米SU7以50万元价格实现1548马力的峰值性能，仅为Taycan一半售价时，传统豪车的性能溢价已不复存在”。

年轻一代消费者的购车理念也发生巨变。调研显示，Z世代购车时，“智能座舱”的权重占比达47%，远超“品牌历史”的18%。

05 自救行动：保时捷能否力挽狂澜？
面对困境，保时捷正多管齐下展开自救。

组织架构调整是第一步。到2029年前，保时捷德国斯图加特总部地区将裁减约1900个岗位，另有2000名临时员工的合同即将到期。

换帅也成为保时捷的重要选择。保时捷宣布现任CEO奥博穆将在年底卸任，迈克尔·莱特斯将接任保时捷CEO一职。

面对中国市场的下滑，保时捷加速本土化适应转型。近期，保时捷成立上海研发中心，300人团队主导开发专属车机系统，2026年将搭载保时捷全系车型。

保时捷财务负责人Jochen Breckner表示：“我们预计2025年将是保时捷的业绩低谷，从2026年起公司将迎来显著改善”。

但市场对保时捷的自救措施仍存疑虑。其核心矛盾尚未解决：电动化时代，豪华品牌的核心竞争力到底是坚守机械质感，还是向智能化、本土化妥协？

保时捷计划通过裁员、换帅和本土化研发来挽救危局，公司预计2025年将是业绩低谷，2026年起情况会显著改善。

保时捷的困境是整个传统豪华汽车行业的缩影。奔驰、宝马同样面临利润下滑，不得不下调业绩预期并实施裁员。

当汽车行业的电动化智能化浪潮席卷而来，传统豪车品牌的光环正逐渐褪色。保时捷们的教训表明，无论过去多么辉煌，在时代变革面前，犹豫不决的代价可能是致命的。

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