IPO融资额同比增近七倍 外资涌入港股基石投资

2025年上半年，港股IPO市场表现极为亮眼，IPO融资额同比大幅增长，同时外资大量涌入港股基石投资领域。具体情况如下：IPO融资额大增：毕马威发表的《中国内地与香港IPO市场2025年度中期回顾》显示，2025年上半年香港新股集资额达1071亿元，同比增长7倍，总共有42只新股上市，数量同比升约40%，成功登顶全球IPO集资排行榜。外资涌入基石投资：大量外资机构成为港股IPO的基石投资者，显示出全球资本对于中国资产的青睐。申万宏源的研究显示，外资正在从港股IPO的基石投资者途径大量流入中国资产，外资基石投资者的投资金额和投资占比大幅上升。截至2025年6月30日，2025年在中国香港市场IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，2023、2024年该数字分别为33.2%和31.0%。其中，2023年、2024年、2025年上半年，外资基石投资者占全部基石投资者占比分别约为41.6%、40.4%、59.3%，合计投资金额分别约为64亿港元、110亿港元、286亿港元，呈现出大幅上升态势。资金来源广泛：从资金来源结构来看，当前港股基石投资者中的外资主要来自英国、美国和新加坡的国际资产管理机构，也包括中东主权基金和东南亚家族办公室等。青睐特定赛道：外资机构作为港股IPO基石投资者，青睐新消费与医药赛道。例如蜜雪集团IPO引入英国投资巨头英卓资管等5名基石投资者；映恩生物-B上市前引入包括德国生物新技术公司BioNTech等15名基石投资者。港股IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果。一方面，港交所优化上市规则，中国证监会鼓励A股优质龙头企业在港股建立国际融资平台，吸引更多内地优质企业赴港上市。另一方面，新能源、人工智能、生物医药等景气行业加速IPO融资，技术硬件与设备、汽车零部件、制药三大行业募资额居前三，宁德时代、恒瑞医药等超大型A+H上市项目成为主要资金吸纳方。此外，美联储降息预期升温及地缘政治变化推动国际资本流向新兴市场，港股作为“中国资产桥头堡”成为首选。