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创新药板块大涨背后是产业质变

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创新药板块大涨背后是产业质变

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xinwen.mobi 发表于 2025-7-24 04:55:57 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2025年以来，创新药板块大涨，其背后确实伴随着产业的质变。这种质变体现在政策环境优化、研发与国际化突破、商业化能力提升等多个方面，具体如下：政策环境优化：医保与支付改善：国家医保局等部门出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出“建立丙类药品目录”“优化创新药医保准入”等举措，缩短新药入院时间，拓宽支付渠道。同时，第十一批药品集采明确“集采非新药，新药不集采”原则，创新药避开价格战泥潭，企业核心利润预期得到保护。审评审批加速：国家药监局将创新药临床试验审评审批时限从60日压缩至30日（试点区域）。2025年上半年批准43款创新药，其中国产40款，同比增长59%，创历史同期新高，加速了创新药的上市进程。研发与国际化突破：技术竞争力提升：中国药企在双抗、ADC、GLP-1等前沿领域实现全球领跑。2025年美国临床肿瘤学会年会上，中国药企有73项临床研究入选口头报告，创历史新高，彰显了强大的研发实力。海外授权活跃：2024年中国创新药对外授权交易额达635亿美元，2025年初延续高增长。三生制药与辉瑞达成400亿人民币BD交易，康方生物双抗依沃西获得50亿美元授权款，且头对头试验击败全球“药王”K药，验证了中国创新药的全球竞争力。商业化能力提升：业绩改善：2024年港股创新药企中，超50%实现净利润正增，12家2023年亏损的企业扭亏为盈。2025年一季度，国产创新药在国际会议上展示的临床数据，进一步推动商业化进程，企业营收增长与亏损收窄。海外收入增长：部分企业通过BD交易获得高额里程碑付款，海外收入成为新的增长引擎。如三生制药获得12.5亿美元首付款，提升了市场对创新药商业模式的信心。产业发展思路转变：经过前期的发展与调整，创新药企业不再扎堆热门靶点，而是追求first - in - class或Best - in - class产品，专注于研发有差异化、能解决临床痛点的药物。同时，企业对BD的接受度提高，愿意将国内外市场权益授权给大型跨国药企，自身则聚焦于研发优势领域，优化资源配置，提升运营效率。人才与临床优势凸显：中国培养了大量生物制药人才，在CDMO、CXO等领域研发人才充足，吸引了众多跨国药企将研发项目委托给中国企业。此外，中国人口众多，三级医院和临床患者数量庞大，创新药临床试验成本低、速度快，为创新药研发提供了有力支持，有助于企业快速验证产品疗效，加速产品迭代升级。

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